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叶檀:证监会让李嘉诚“下跪”
香港证监会在维护中小投资者权益方面,有三大战役。
第一,否决电讯盈科私有化方案。图谋已久的小超人李泽楷私有化电讯盈科,棋到后手,2009年2月24日,香港证监会根据《证券及期货条例》第385条,以公众利益为由,向法院申请寻求批准介入电盈私有化的法律程序。在高等法院宣判批准电盈私有化方案后,提出上诉,最终力挽狂澜,成为电盈中小投资者的忠实捍卫者。
第二,让造假上市的洪良国际吐出全部利益,严厉惩罚造假者。
洪良国际于2009年12月24日上市,次年3月29日被香港证监会入禀高等法院,起诉公司的招股说明书存在数据虚假、对投资人有误导,以及严重夸大公司财政状况的现象。市场人士分析,洪良国际涉嫌提高毛利,误导投资者,上市首日即破发。香港证监会随即将洪良国际停牌,并冻结集资所得9.974亿港元,要求退还给投资者。
2012年4月22日,香港证监会开出最高罚单,吊销兆丰资本的保荐人牌照,并处以4200万港元罚款。原因是,兆丰资本在内地布料生产商洪良国际于2009年申请赴港上市时,没有履行保荐人职责。2013年3月,洪良国际公告,港交所维持上市(复核)委员会已决定维持其根据上市规则取消本公司上市地位的裁决。(瑞智电气)
造假者全盘皆输,损失惨重。
第三,取消长江实业分拆酒店式公寓的出售计划。
5月13日,香港证监会表示,长江实业拟分拆出售旗下酒店雍澄轩,属于集体投资计划,应该经过香港证监会认可后方可向公众推广,推广材料也必须获香港证监会认可。长江实业同意取消总共360间酒店房间的交易,并且愿意在不承认任何责任的前提下,连本带息将订金退还买家。
长江实业开始的计划是分拆旗下酒店上市,已委托好投行,而后改为分拆上市,没想到香港证监会依然介入喊停。香港政府通过在港身份限制、印花税等办法出招扼制楼市,分拆酒店上市打的是擦边球,长江实业擦边球落败,在所有的房地产开发商头上敲了一闷棍。
在上述几大战役之外,香港证监会还公布了中信泰富外汇交易巨亏的信息,指责前高管隐瞒信息、内幕交易。
从几项交易看,香港证监会应对的是大人物,李嘉诚父子,以及全球主要会计师事务所,但却没有畏难,这是聪明的做法,以铁案与大人物震慑后来者,将使违规者的风险预期大幅上升。几个案例坐实了香港证监会的铁面形象,今后他们遭遇的困难要小得多。
香港证监会进行的是艰难 “维权”,他们有时候是在原告或者被告的位置上捍卫权益。无论是电盈还是长实,都得到了法院与地政署等机构的认可,证监会却不屈不挠,以公平交易为准绳,坚决捍卫投资者的公平交易权。
更值得一提的是,香港证监会并没有滥用自己的监管权力,而是遵循程序正义原则,在规则许可的范围内行事。电盈私有化方案,最后是香港的高等法院做出了终审裁决。而长实分拆销售计划,长实方面虽然同意收回,并不承认自己违规,李嘉诚明确表示,“雍澄轩事件涉资很小,希望以和为贵”。
洪良国际案则是铁腕执法,期间一波三折,在历时两年的执法程序中,香港证监会面对与高等法院原诉讼法庭的分歧,积极上诉,最终推翻此前原讼法庭对同类案件——亚洲老虎基金内幕交易案的裁决,史无前例地启动了香港《证券及期货条例》第213条,对造假上市的洪良国际予以力度空前的处罚。在此,法律的地位与尊严得到维护,对《证券及期货条例》第213条的解读更加明确、深入。
只要有遵守法律规则、保护公平市场的监管者在,香港的市场内幕交易就翻不了天。
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